双方的股比调解也在索要的价格要价中,双方还

吵吵嚷嚷数年有余的一汽大众股比调整一事终于有了最新进展。近日,一汽大众对外宣布,双方已经签署延长合资协议25年至2041年。与此同时,双方的股比调整也在谈判中,或将从60∶40调整为51∶49。尽管最终结果还未公布,但一汽大众总经办负责人表示:“希望是这样,应该也是这样。”

出让9%股权 一汽集团得到了什么

2014-10-20 12:00出处:中国经营报 [转载]责编:王文汐

纠结数年的一汽-大众中外方股比变更一事,终于有了实质性进展。

日前,中国第一汽车集团公司与德国大众在德国柏林正式签署了一汽-大众延长25年经营期限的合资合同。期间,双方还协商统一将推动一汽-大众中外方合资股比调整,原则上同意中德双方股比由目前的60∶40调整为51∶49,最终实现股权变更为一汽51%、大众30%、奥迪19%,此事目前正处在推进阶段中。

双方在股权变更方面达成一致意见,意味着大众将最终得偿多年“夙愿”。但业界更为关注的是,一汽在付出9%股权后,能在大众方面收获多大的“利益交换筹码”?

股权之变

“此次,中外方股东原则上达成了中方转让9%股权的意见,目前双方正在按照这个方向进行谈判。”10月15日,一汽-大众新闻发言人李鹏程在接受《中国经营报》记者采访时证实了上述消息,但也强调目前双方仍处于协商阶段,确定最终股权转让方案并实施仍有待时日。

公开资料显示,一汽-大众成立于1991年,是由一汽、大众、奥迪合资经营的乘用车生产企业,三者股权比例为60∶30∶10。有知情人士透露,按照中外股东商讨的意见,大众最终会以奥迪扩股9%股权的形式“增持”一汽-大众,最终实现一汽、大众、奥迪股权比例变更为51∶30∶19。

由于目前国内主流汽车合资企业股比分配大多为50∶50,因此一汽-大众也是目前国内合资企业中中方占股份最大的企业之一。“从表面上看,一汽出让9%股权可能会面临着每年多达数十亿元利润的损失,但可能会换来大众在一汽-大众更多的发展动力和投资信心。”一汽-大众内部人士称,作为中方股东,一汽的着眼点可能是“未来”。

同时,由于目前一汽正处于集团整体上市的关键时期,按照相关政策规定,一汽要想将合资公司中方资产装入未来的上市公司,就必须确保一汽在一汽-大众控股51%。除此之外,一汽还需取得合资外方大众的支持,分析人士认为,这是一汽愿意让出9%股权的原因之一。

有分析人士认为,按照李克强总理在访德期间的表态,中国政府希望通过一汽让渡股权,以换取德国允许中国企业竞标其高铁项目。中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长董扬也认为,一汽-大众发展得很好,不调整股比也不影响大众和奥迪在其中的影响力和权益,“但为了国家权益,一汽应该也有觉悟做出一定的牺牲和让步。”

大众“逼宫”

大众谋求增持一汽-大众的心思由来已久!

自2011年以来,大众集团高层屡次在公开场合表达希望提高在一汽-大众持股比例的诉求,但一汽方面一直未作出公开回应。

2012年,大众在华销量达到281万辆,几乎占大众全球总销量的1/3(2012年大众全球销量为907万辆)。同期,一汽-大众奥迪在华销量也突破了40万辆。随着在华销量的提升,大众增持一汽-大众的心情愈发迫切。

而当时一汽在一汽-大众股比问题仍旧不松口。为了弥补大众在一汽-大众合资项目上的“损失”,一汽在上游合资企业的股权设置上作出了让步——大众一汽发动机有限公司和上海大众动力总成公司都是按照大众持股60%设置的,在国产DSG双离合变速箱上,大众甚至是以100%独资名义在大连建厂。

即便如此,在追求在华利润最大化等现实背景下,大众尤其是奥迪依旧不愿放弃其扩大在一汽-大众的持股比例的心思。根据奥迪此前公布的2013年财报数据显示,当年,奥迪占据大众汽车集团40%以上利润总额。而在中国市场,奥迪同比长21.2%,但奥迪在一汽-大众仅能收获10%的利润。

与此相反,同为德系豪华品牌三强的奔驰、宝马在华分别与北汽和华晨组建了股权结构为50∶50合资企业。分析人士认为,也正因如此,奔驰与宝马将产品资源更多地倾斜至其全球最重要市场中国的动力,远比奥迪要大很多。

“大众尤其是奥迪扩大在一汽-大众的股权比例,无疑也会为其后续在华发展带来更多的内在驱动力。这也即是自2012年以来,业界关于奥迪欲将其在一汽-大众股权扩大至19%的传闻屡见报端的原因之一。”汽车行业知名评论员张志勇表示。

一汽得失

随着此次一汽与大众双方股权变更意向的确定,大众与奥迪在一汽-大众内部实现增持的“夙愿”即将实现。而作为合资伙伴,一汽在出让9%股权的背后,又能从合资外方收获多少“交换利益”?

据了解,按照此次中德双方达成的协议,作为股权转让的“交换条件”,一汽与大众双方还商讨了包括双方股东对一汽-大众的产品规划、知识产权、生产规划等给予的支持;与此同时,合同还特别约定,合资各方将进一步支持一汽-大众提升研发能力和规划能力,开发新能源车产品。

在与一汽合资之前,大众曾以奥迪100为基础,换装克莱斯科的488发动机,作为见面礼帮一汽打造了一款小红旗。不过,随着大众与一汽合资成立一汽-大众之后,大众对一汽的技术支持也随之宣告中断。

与之相反,同为一汽的另外两家外方合资伙伴,丰田与马自达则显得“慷慨”许多——一汽与丰田合资后,丰田为一汽自主品牌红旗提供了皇冠Majesta技术。一汽轿车通过代工生产马自达,其自主品牌奔腾B50收获了马自达6平台后,其后奔腾B90又与马自达睿翼平台共线生产,目前奔腾热销车型X80也源自于马自达6平台。

不过,与过去20多年的合资历程中大众对一汽进行严密的技术封锁相比,至少,在此次双方达成股权变更一直意见之后,大众在技术合作方面的“口风”有了明显的变化。

而眼下,一汽的首要任务就是要改变其自主品牌业务当下的羸弱状况。

按照一汽集团的规划,到2015年要实现销量超过400万辆,其中自主品牌比例超过50%,即在200万辆以上。但在过去两年时间里,一汽自主新品牌欧朗年轻化战略失败、老品牌夏利销量萎靡不振、商用车品牌解放雄风不再、高端品牌红旗高开低走,这也使得一汽集团离自己树立的自主品牌销量目标渐行渐远。

从眼下的情况来看,在博弈了十多年之后,一汽终于在一汽-大众股权比例上向大众“松口”,但后续大众能在多大程度上“反哺”一汽,则依旧要看双方后续的协商及股权置换的具体细节。

股比问题由来已久

成立于1991年的一汽大众是由中国第一汽车集团公司和德国大众汽车股份公司、奥迪汽车股份公司及大众汽车投资有限公司合资经营的。与其他合资车企中外双方各占50%的股比不同,一汽大众的股比结构为:一汽60%、大众30%、奥迪10%。变更之后,一汽集团将把9%的股份转让给奥迪,股权结构将变更为一汽51%、大众30%、奥迪19%。

“此次一汽大众股比变动不涉及股比放开问题。”在10月13日中国汽车工业协会召开的信息会上,中汽协秘书长董扬表示,从一汽的利益来说,不需要调整股比。原来的股比并不影响发展,也不影响大众和奥迪在一汽大众的决策权和影响力。“此次一汽大众股比调整是为了高铁利益,需要汽车做放弃,一汽大众的中方作为国有企业,有这个觉悟。”

然而,抛开高铁不说,大众为了此次股权变更已经运作了3年之久。这些年来,大众除了谈判邀约、高层喊话、公开抱怨,还以专利侵权等方式进行要挟,但一汽对此一直保持沉默。“说白了,这就是一门生意,股权变更背后,中方肯定不会做亏本买卖。”一汽集团的一位高层表示,合资股比是由股东双方商议后共同决定,并报相关政府部门审批的,股比调整有利于双方股东和合资企业的长远利益。调整之后,一汽集团作为中方股东仍在合资公司保持相对控股地位,这对扩大和深化双方的合作领域,乃至进一步加深中德股东之间的信赖都极为有利。

此外,作为补偿,大众将对一汽大众的产品规划、知识产权和生产规划给予更多的支持。合同还特别约定,合资各方将进一步支持一汽大众提升研发能力和规划能力,开发新能源车产品。这也意味着大众将在本地化研发和生产、自主采购等方面给予一汽大众更多的自主权,同时帮助一汽的自主项目。

拐杖多了,一汽更加不会走路

“这是一汽的悲哀。”汽车分析师钟师认为,发展仅仅十余年的高铁已经开始技术输出,而合资20多年的共和国长子却仍只能“等、靠、要”,至今没有自己的技术储备。

事实上,一汽并不缺乏技术支持和帮助。在与丰田、马自达的合资过程中,也曾签署过帮助一汽做自主的协议。其中,红旗基本上是在丰田的技术支持下研发出来的;而马自达则贡献了马6平台,拼凑出一汽奔腾B50,B50甚至被称为“换了马甲的马自达6”。

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